Trust investasi real estat (Reits) yang tercantum di sini telah menunjukkan kinerja yang beragam pada kuartal ketiga.
Sementara analis umumnya masih tertarik pada Reit ritel dan beberapa Reit kantor, mereka memperingatkan bahwa segmen Reit industri mulai mengalami perlambatan.
Beberapa Reits mengatakan mereka juga merasa sulit untuk menemukan properti Singapura yang akan menghasilkan hasil yang menarik untuk menumbuhkan portofolio mereka, menambahkan bahwa situasi ini bisa menjadi lebih buruk dengan kenaikan suku bunga yang menjulang tahun depan.
Analis umumnya optimis tentang Reits ritel pada kuartal ketiga tahun ini.
OCBC Investment Research, misalnya, meningkatkan seruannya pada pemilik mal pinggiran kota Frasers Centrepoint Trust dari “tahan” menjadi “beli” minggu lalu dan menaikkan nilai wajarnya dari $ 1,96 menjadi $ 2,02.
Trust memiliki lima mal pinggiran kota di Singapura termasuk Causeway Point di Woodlands dan Northpoint di Yishun.
OCBC juga mempertahankan panggilan “beli” pada raksasa properti CapitaMall Trust, yang memiliki mal seperti Plaza Singapura di Orchard Road, Junction 8 di Bishan, dan Clarke Quay, dengan nilai wajar $ 2,35. Trust juga memiliki mal Westgate di Jurong yang akan selesai pada akhir tahun depan.
Di sisi lain, Barclays mengatakan CapitaMall Trust tetap menjadi Reit Singapura termahal. Dikatakan lebih suka kantor Reits seperti CapitaCommercial Trust dan Keppel Reit “untuk pemulihan siklus”, dan Reits industri seperti Mapletree Industrial Trust dan Ascendas Reit untuk hasil tinggi “tangguh” dari 6 persen hingga 7 persen.
Tidak semua Reit ritel berkinerja baik. Analis mengatakan Suntec Reit membukukan hasil kuartalan yang lemah untuk kuartal ketiga dan renovasi Suntec City yang sedang berlangsung berarti bahwa kelembutan dapat berlanjut hingga enam bulan ke depan.
Donald Han, direktur pelaksana konsultan properti Chesterton Singapura, mengatakan kepada The Straits Times bahwa segmen Reit ritel dapat menderita biaya operasi yang lebih tinggi yang memakan margin keuntungan penyewa, membuat penyewa tidak dapat membayar sewa yang lebih tinggi ketika sewa mereka datang untuk pembaruan.
Di segmen Reit perkantoran, analis sebagian besar positif terhadap Frasers Commercial Trust, yang memiliki properti perkantoran di Singapura, Australia, dan Jepang.
Adapun CapitaCommercial Trust, yang memiliki properti seperti Capital Tower dan sedang mengembangkan proyek kantor baru CapitaGreen di lokasi bekas Market Street Carpark di Raffles Place, CIMB mengatakan kurangnya target akuisisi dapat mencegah kepercayaan dari kinerja sebaik mungkin.
Itu tetap netral pada kepercayaan dan membiarkan target harganya tidak berubah pada $ 1,51.
Sementara itu, CIMB menurunkan peringkat Mapletree Commercial Trust dari “netral” menjadi “berkinerja buruk”, dengan mengatakan pertumbuhan kepercayaan diperkirakan akan melambat. Kepercayaan tersebut memiliki mal VivoCity, Gedung PSA dan Mapletree Anson. Target harganya adalah $1,28.
Namun, CIMB mengatakan pihaknya memperkirakan pasar perkantoran akan membaik dalam beberapa bulan mendatang.
Analis memperingatkan bahwa sektor industri Reit dapat menghadapi perlambatan dalam beberapa bulan mendatang, meskipun imbal hasilnya saat ini tetap solid. Mereka mengatakan bahwa ketika pasar properti industri menjadi lebih diatur dan kompetitif, akuisisi telah meruncing dalam beberapa bulan terakhir.
CIMB mengatakan sewa industri juga bisa tumbuh dengan kecepatan yang diredam karena pasokan ruang industri yang relatif tinggi.
Han dari Chesterton mengatakan bahwa secara umum, lingkungan suku bunga rendah telah membuat lebih sulit bagi Reits untuk menemukan target akuisisi yang menawarkan imbal hasil yang menarik.
Akibatnya, sebagian besar akuisisi Reit akhir-akhir ini terdiri dari kesepakatan “terstruktur” yang melibatkan sponsor oleh perusahaan induk Reit, dan tren ini kemungkinan akan berlaku dalam enam hingga 12 bulan ke depan, katanya.