Dana kekayaan negara Singapura GIC melihat kantong-kantong peluang di pasar real estat China yang terkepung ketika Beijing mencoba membuat rumah lebih mudah diakses oleh kelas menengah.
Di Cina, di mana pendapatan per kapita adalah sebagian kecil dari yang di Amerika Serikat, seringkali dibutuhkan tabungan bertahun-tahun untuk membeli apartemen, yang biasanya berharga beberapa juta yuan di pusat-pusat kota utama. Membantu orang China berpenghasilan menengah dan rendah adalah prioritas bagi pemerintah, kata Dr Jeffrey Jaensubhakij, kepala investasi GIC.
“Bagi kami di China, itu adalah salah satu bidang fokus,” kata Dr Jaensubhakij dalam sebuah wawancara yang membahas laporan tahunan dana yang dirilis pada hari Rabu (27 Juli). “Perumahan untuk kelas menengah dan kelas menengah ke bawah masih merupakan kebutuhan yang tinggi, jadi dari sudut pandang real estat, kami telah bermitra dengan beberapa perusahaan di perumahan-untuk-disewakan di China.”
Beijing telah menghindari menumpuk stimulus ke perumahan meskipun ada penurunan tajam dalam penjualan rumah dan investasi properti. Regulator perbankan menegaskan kembali pekan lalu bahwa perumahan “bukan untuk spekulasi”, sebuah slogan yang terkait dengan pengetatan keuangan yang telah mengguncang sektor ini dan mendorong puluhan pengembang untuk gagal bayar.
Sebaliknya, Kementerian Perumahan China berencana untuk membangun 2,4 juta unit perumahan sewa yang terjangkau tahun ini, dan pembuat kebijakan telah mengurangi batas pinjaman untuk mendanai proyek-proyek di ruang itu. China Securities Journal telah menandai perubahan aturan yang akan mendorong investasi yang lebih besar dalam proyek sewa dengan memperluas aturan pencatatan untuk trust investasi real estat infrastruktur.
Meskipun ini adalah tahun yang sulit, “ada cukup banyak ketahanan yang telah kita lihat di berbagai sektor real estat”, kata Jaensubhakij, menunjuk pada transaksi di properti ritel, dan permintaan berkelanjutan untuk ruang kantor di Beijing dan Shanghai.
“Kami telah menemukan bahwa investasi masih bisa menjadi kepemilikan yang baik,” katanya.
Eksposur GIC yang lebih besar terhadap kepemilikan dan proyek langsung, daripada saham pengembang, telah membantunya mengatasi beberapa gejolak, meskipun GIC tetap menjadi salah satu pemegang saham non-pemerintah terbesar dari pengembang perumahan China Vanke, menurut pengajuan Juni.
Secara keseluruhan, GIC ingin merotasi eksposur China ke bidang-bidang yang selaras dengan prioritas pemerintah, termasuk pertumbuhan konsumsi domestik, kemandirian teknologi dan keberlanjutan, kata Jaensubhakij.
GIC telah menjadi investor di platform teknologi Cina dan perusahaan pendidikan. Ini telah mendukung Ant Group, yang rekor penawaran umum perdananya ditorpedo oleh regulator pada tahun 2020.
GIC “tidak menargetkan investasi bersih di China” ketika datang ke eksposur ke pasar swasta, kata Jaensubhakij. “Kami menemukan bahwa ada banyak kebutuhan dan banyak ruang untuk rotasi.”
Chief Executive Officer GIC Lim Chow Kiat mengatakan bahwa pada akhirnya, strategi GIC bergantung pada produk domestik bruto China, membuat seluruh prospek ekonomi makro menjadi penting.
“Kami mempertahankan kehadiran kami di China,” katanya. “Apakah kita berinvestasi bersih atau tidak tergantung pada apakah kita dapat menemukan peluang itu.”
IMF memperkirakan bahwa pertumbuhan produk domestik bruto China mungkin mencapai titik terendah pada kuartal kedua, dengan pemuatan stimulus fiskal yang cenderung mendukung kegiatan ekonomi ke depan, menurut kepala ekonom GIC Prakash Kannan.
GIC, yang tidak mengungkapkan aset yang dikelola, berada di peringkat investor berdaulat terbesar keenam di dunia dengan aset US $ 799 miliar (S $ 1,11 triliun), menurut perusahaan riset Global SWF. Tetapi perkiraannya bervariasi; Perusahaan pesaing SWFI mematok asetnya pada US $ 690 miliar yang lebih konservatif.