Harga rumah bisa turun sebanyak 20 persen pada akhir 2015 setelah kelebihan pasokan, aturan pinjaman yang lebih ketat dan kenaikan suku bunga, kata analis.
Satu peringatan datang dari laporan Barclays yang mencatat bahwa risiko dari sejumlah arah memberi tekanan pada nilai perumahan dan memukul permintaan pada peluncuran baru. “Kami memperkirakan penjualan pengembang turun 30 persen pada 2013, karena serangkaian tindakan terbaru menggigit,” katanya.
Dalam laporan terpisah, CIMB mengatakan bahwa pasokan besar rumah baru yang ditetapkan untuk memukul pasar dapat menyebabkan harga terkoreksi sebesar 10 hingga 15 persen pada tahun 2015.
Keterjangkauan telah menjadi lebih dari masalah sejak pembatasan pinjaman baru diperkenalkan pada bulan Juni. Ini membatasi total pembayaran utang bulanan peminjam tidak lebih dari 60 persen dari pendapatan kotor bulanannya.
Pengembang menjual 11.174 unit baru dalam delapan bulan hingga 31 Agustus – turun 27 persen pada periode yang sama tahun lalu, kata Barclays dalam laporannya pekan lalu.
Transaksi bisa turun menjadi rata-rata bulanan 1.000 hingga 1.100 rumah pada akhir tahun ini, sehingga jumlah total penjualan yang diharapkan tahun ini menjadi 15.500 – 30 persen di bawah 22.179 yang tercatat setahun lalu.
Pasokan rumah baru yang akan datang juga dapat menekan harga rumah, tambah analis CIMB Donald Chua.
Barclays memperkirakan bahwa “total pasokan perumahan ini bisa rata-rata 40.000 unit per tahun, dan puncaknya pada 47.000 pada tahun 2015 … jauh di atas pasokan tahunan rata-rata historis sebesar 12.300”.
Analisnya, Ms Tricia Song, mengatakan kelebihan pasokan akan menyebabkan tingkat kekosongan rumah pribadi naik dari 5,6 persen tahun ini menjadi 9,9 persen pada 2016.
“Secara historis, ketika kekosongan mencapai 8 persen, sewa dan harga cenderung mulai menurun,” kata Song.
Barclays menambahkan bahwa beberapa putaran langkah-langkah pendinginan yang diperkenalkan oleh Pemerintah juga telah menyebabkan permintaan di pasar penjualan kembali melambat.
Sejak bea materai pembeli tambahan diperkenalkan pada Desember 2011, sebuah langkah yang mempengaruhi penduduk tetap dan orang asing yang membeli properti, penjualan kembali telah merosot 54 persen menjadi sekitar 2.000 unit per kuartal, diperkirakan.
Pelemahan di pasar sekunder ini berarti harga rumah bisa meluncur lebih jauh jika suku bunga melonjak dan banyak pemilik mulai mencoba menjual pada saat yang sama, kata Song.
Konsultan properti sebagian besar setuju dengan peringatan yang terkandung dalam dua laporan, menambahkan kepada The Straits Times bahwa harga bisa turun sebanyak 20 persen dalam dua tahun ke depan jika terjadi resesi ekonomi.
Kepala eksekutif Penasihat Properti Internasional Ku Swee Yong menambahkan bahwa jika harga properti turun 5 hingga 8 persen selama dua kuartal, Pemerintah dapat menghapus beberapa pembatasan pembelian atau memperkenalkan stimulus pasar.
Perkiraan flash kuartal ketiga dari harga rumah pribadi yang dirilis pada hari Selasa menunjukkan kenaikan 0,4 persen.