Perusahaan di Asia Tenggara melihat Singapura sebagai alternatif yang layak untuk penerbitan obligasi hasil tinggi dalam jumlah yang akan terlalu kecil bagi investor dolar.
Dorongan itu muncul ketika apa yang disebut obligasi sampah menjadi tema utama tahun ini di pasar Singapura, dengan rekor jumlah perusahaan kecil dan sub-investment grade yang menjual utang di Kota Singa, menarik minat investor dengan menawarkan kupon yang menarik.
Data dari Thomson Reuters menunjukkan bahwa hampir $ 5 miliar kesepakatan hasil tinggi dilakukan hingga saat ini tahun ini, dibandingkan dengan perkiraan $ 4,4 miliar dan $ 3 miliar pada tahun 2012 dan 2011.
Banyak dari kesepakatan ini adalah untuk jumlah yang lebih kecil dari US $ 100 juta (S $ 125 juta), terlalu kecil untuk pasar dolar.
Ini telah menarik perusahaan-perusahaan seperti konglomerat Indonesia Rajawali Group, yang minggu ini memulai serangkaian roadshow di republik pulau itu untuk kesepakatan Reg S yang potensial.
Pada saat yang sama, Indofood Agri Resources mengumumkan rencananya untuk melakukan diversifikasi ke pasar Singapura melalui program MTN baru senilai $ 500 juta. Ada juga desas-desus tentang perusahaan India dan Thailand dengan peringkat lebih rendah yang ingin datang ke Singapura dengan obligasi.
Emiten tertarik dengan kemampuan untuk mencetak obligasi dengan kupon lebih rendah daripada yang akan mereka dapatkan di pasar dalam negeri mereka, yang dalam beberapa kasus bahkan tidak memiliki investor yang membeli hasil tinggi sama sekali.
Sementara itu, di Singapura, tahun lalu, investor menjadi terkenal karena merangkul sekuritas abadi dan mengejar imbal hasil. Dan dengan sebagian besar dari mereka fokus pada berpegang pada obligasi, harga sekunder sangat jarang jatuh di bawah par.
Ini telah membantu Singapura menjadi sumber dana yang konsisten bagi emiten di kawasan ini, tersedia bahkan pada saat pasar dolar AS ketat.
Pada tahun 2011, rekor US $ 6,2 miliar obligasi mata uang lokal dicetak di negara-kota tepat ketika pasar dolar membeku di tengah krisis Eropa dan penurunan peringkat Amerika Serikat.